English- 08/27/22 Saturday
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8月26日（周五），美国联邦储备局主席鲍威尔强调，联储局必须继续提高利率，并将利率维持在较高水平，直至有信心控制通胀为止；他的言论，令道指急跌超500点，纳指更下跌2.6％。
美国联储局主席鲍威尔周五传达了一个鲜明的信息：美联储可能会在未来几个月内实施更大幅度的加息，并坚决专注于制服 40 年来的最高通胀率。
鲍威尔还比过去更明确地警告说，美联储继续收紧信贷，将给许多家庭和企业带来痛苦，因为其较高的利率会进一步放缓经济并可能导致失业。
“这些都是降低通胀的不幸成本，但如果不能降低并稳定通胀，这将意味着更大的痛苦。”
鲍威尔表示，下次9月底加息幅度将取决于通胀和就业数据，但无论50基点还是75基点，任何一种规模的加息都将超过传统的 25基点幅度，这反映了通胀已经变得非常严重。
投资者一直希望有迹象表明，如果通胀出现进一步放缓的迹象，今年晚些时候将会缓和加息。
但是，美联储主席今天的强硬言论表示，这个时间可能不会很接近。
美国如此，加拿大也不会好很多，TD多伦多道明银行表示，今年年底前还会大幅加息75基点，而2023年一整年，加拿大都不会降息。
TD首席经济学家贝塔·卡兰奇 （Beata Caranci）近日接受加拿大环球邮报（The Globe and Mail）采访，预测房价、利率以及通胀未来走向。
问：自 3 月以来，加拿大央行已连续四次快速加息，隔夜利率目前为 2.5%。从 TD 的预测来看，隔夜利率在今年第四季度达到 3.25% 的峰值，尽管加拿大的年通货膨胀率在 6 月份达到 8% 以上，这是 40 年来的最高水平，但您预计不会有更多的加息，你能对此发表评论吗？
卡兰奇答道：挑战在于，通货膨胀是一个滞后且向后看的指标，利率的滞后性很大，这意味着，要到明年才能知道峰值影响和走向。
因此，如果您继续根据过去已经发生的数据而提高利率，那么您纠正过度加息的风险非常高，因此会犯下政策错误。
一旦进入了政策错误的领域，你必须改变方向，那可能为时已晚，因为信心水平可能已经被破坏了。而且，如果已经进入衰退周期，那么就很难消除这种势头。
问：您预测整个 2023 年利率都保持不变，并且预计加拿大央行明年不会降息，这与一些经济学家相反，为什么？
答：我们的观点是，3.25% 的政策利率实际上已经高于中性利率的上限（中性利率范围：2%- 3%）。所以这意味着你处于限制性领域，这将是退后一步，观察数据并看看经济是否像你预期的那样发展的好时机，这就是我们有持有模式的原因。
如果加拿大央行过早降息，他们可能会抵消很多艰难的进展，所以我认为在没有出现更硬着陆的情况下，央行是不会急于降息的。
问：你认为加拿大软着陆、浅度衰退和深度衰退的概率是多少？
答：我认为深度衰退的可能性不大。我在软着陆和浅度衰退的概率各占 50%。
为什么我不倾向于深度衰退？这是因为我们没有历史过激行为，让你会陷入深度衰退。
例如2008年金融风暴就是一个很好的例子。
问：由于对经济衰退和抵押贷款利率上升的担忧，已经让很多购房者搁置买房念头，加拿大房地产协会的7月份报告中，全国房屋销售活动继续下降，新挂牌与销售比率为 52%，为 2015 年初以来的最低水平。然而，全国平均房价同比仅下降 2%，您认为明年房价走势如何？
答：鉴于我们对软着陆的预测，我们认为可能已经消化了大部分的楼市调整。随着人们远离高价房屋，我们已经对销售和平均价格进行了重大调整。从负担能力的角度来看，您可以看到，公寓Condo市场与独立屋更具弹性。
我认为销量和房价仍有一些下行空间，但从现在开始会更加有限。当我们查看全国平均房价时，我们预计平均价格从高峰到低谷的跌幅约为 19%。但目前已经下跌了大约 12%，所以这是衡量我们认为我们还能下跌多少的指标。
您可以将其视为一年的幻灯片，高峰在今年一季度，低谷在明年一季度。
我们的房地产市场在今年第四季度和明年年初左右趋于稳定，有两个原因。
第一，利率冲击的大部分在那个阶段就已经知道了。
第二，上个月的报告显示，新挂牌出售的房源正在下降，因为如果你没有出售的动力，这不是你要挂牌出售的市场。因此，即使需求回落，房主现在也不会被迫出售。
问：最后，让我们讨论一下您对通货膨胀和经济前景的看法。最新的加拿大央行货币政策报告预测，到 2023 年底，通胀率将下降到 3% 左右，到 2024 年底通胀率目标为 2%。您的预测与央行的相比如何？你认为这些是可以达到的数字吗？
答：是的，我们预测还比央行略低，到 2023 年底，通胀率将跌到约为 2.6%，所以我认为这些是合理的数字。